证券公司有股票操盘手吗 海通证券:维持华润电力“优于大市”评级 合理价值21.91-28.17港元
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海通证券发布研究报告称,维持华润电力(00836)“优于大市”评级,预计2024-26年实现归母净利150、172、188亿港元,每股收益为3.13、3.57、3.90港元。合理价值区间为21.91-28.17港元。该行认为公司:(1)资产优质,ROE水平位于电力公司前列,煤价下行火电业绩有望持续修复;(2)估值便宜,目前24年PE估值当前6xPE,近期绿电需求侧政策频出,有望优先受益。(3)按分红比例40%测算,对应当前股息率约6.7%。
- 高利润承诺:警惕那些承诺高额利润的平台,特别是那些保证每月固定利润的平台。这些承诺可能是虚假的,存在欺诈风险。
公司发布24年半年报:24H1实现主营业务收入511亿港元,YOY-0.7%;实现归母净利93.6亿港元,YOY+38.9%。EPS1.95港元,中期派息0.455港元。24H1归母净利润构成:93.6亿港元=火电核心利润27.2亿港元+收购广西贺州火电收益8.76亿港元-火电资产减值0.11亿港元+可再生能源核心利润55.6亿港元-可再生能源资产减值0.61亿港元+汇兑损益2.9亿港元。
火电核心利润27.1亿港元(23H1为7.3亿港元),测算度电核心利润0.038港元,同比+0.027港元。主因:(1)24H1标煤935元/吨,同比下降111元/吨;单位燃料成本0.277元/度,同比-0.033元/度。(2)测算火电度电收入0.423元,同比-0.017元。可再生能源核心利润55.6亿港元(23H1为59.5亿港元),测算度电核心利润0.213港元,同比-0.049港元。主因:(1)测算可再生能源度电收入0.504港元,同比-0.042港元。(2)上半年风光资源不佳,风电利用小时同比-129至1223小时,光伏利用小时同比-27至705小时。
此外,华润电力24H1在建风电/光伏权益装机分别为753.2/801.1万千瓦,公司获得可再生能源开发、建设指标383万千瓦,其中风电和光伏项目分别215.5/167.5万千瓦。公司计划十四五期间新增可再生能源装机4000万千瓦,24年计划新增风光装机1000万千瓦,24H1公司新增风光装机93万千瓦,预计大批项目将于24年下半年并网。
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